Капитализация: RUB 1 264 727 млн

Объём торгов: RUB 2 855 млн

В свободном обращении: 22,25%

По информации Интерфакс, Полюс заключил новый депозитарный договор по 3 программам расписок с RCS Issuer Services S.AR.L, заменив банк The Bank of New York Mellon.

Компания ожидает, что новый депозитарный банк полностью примет на себя обязанность 19 июня. Кроме того, компания подтверждает цель возобновить торговлю расписками и, в качестве следующего шага, рассматривает несколько бирж для будущего обращения расписок (взамен LSE, где торги расписками сейчас приостановлены).

Синицын Борис
«Ренессанс Капитал»

Сегодня «Роснефть» представила отчётность за 2022 год. Выручка компании выросла на 3,2% г/г до 9 041 млрд руб., скорр. EBITDA – на 9,5% г/г до 2 551 млрд руб., а чистая прибыль акционеров снизилась на 7,9% г/г до 813 млрд руб.

Положительная годовая динамика выручки и скорр. EBITDA в первую очередь связана с высокой базой первого полугодия, когда рублёвые цены на нефть находились на повышенном уровне. В четвёртом квартале выручка нефтяника снизилась на 27,5% г/г, а EBITDA — на 20,6% г/гюрпризов.

Слабая динамика чистой прибыли связана с убытками от списания активов. В третьем квартале убыток от экспроприации немецких НПЗ составил 56 млрд руб., а в первом полугодии объём списаний, по нашим оценкам, мог составить 300-350 млрд руб. При этом в четвёртом квартале неденежных убытков, вероятно, не было.

При этом устойчивую динамику показывают операционные результатов. Добыча углеводородов по итогам года выросла на 2,3% г/г до 5,1 млн б/с. Это связано как с ростом добычи газа на 15,0% г/г., так и с успешной переориентацией экспорта, позволивший восстановить добычу ЖУВ после просадки во втором квартале. Также обращает на себя внимание рост капитальных затрат на 7,9% г/г, что, конечно, связано с продолжающейся реализацией проекта «Восток Ойл».

( Читать дальше )

В пятницу «Татнефть» отчиталась по МСФО за 2022 год. Выручка нефтяника выросла на 18,4% г/г до 1 427,1 млрд руб., EBITDA – на 55,1% г/г до 448,4 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 43,4% до 284,6 млрд руб.

Также сильную динамику показал свободный денежный поток, который вырос на 32,6% г/г, хотя небольшое давление на его динамику оказал рост оборотного капитала. На этом фоне продолжает увеличиваться количество денежных средств на счетах компании – чистый долг по итогам года составил -153,4 млрд руб.

Сильные результаты в первую очередь связаны с повышенными рублёвыми ценами на нефть в 2022 году, аномально высокой маржой нефтепереработки и повышенными выплатами в рамках демпферного механизма. Также сильно выглядят операционные результаты – добыча «Татнефти» выросла на 4,6% г/г до 29,1 млн т, а производство нефтепродуктов – на 29% г/г до 16 млн т.

На наш взгляд, отчётность «Татнефти» выглядят позитивно. На фоне неожиданно сильного показателя чистой прибыли в случае нормы выплат в 50% прибыли по МСФО финальный дивиденд может составить 21,6 руб. на акцию, что выше ожиданий консенсуса. Доходность на а.о. и а.п. в таком сценарии составит 6,2%. Полагаем, что ожидания по выплате финальных дивидендов могут поддержать акции «Татнефти» в ближайшие месяцы.

( Читать дальше )

Возможных причин роста акций Газпрома две.

Во-первых, инвесторы могут ожидать положительных новостей относительно энергетического сотрудничества Китая и РФ после приезда в Россию Си Цзиньпиня. На наш взгляд, действительно существует вероятность подписания соглашения по проекту «Сила Сибири-2», однако это было бы лишь формальностью. Сомнений в том, что рано или поздно соглашение по «Силе Сибири-2» будет подписано на рынке нет, в связи с чем данный проект уже давно учтён в стоимости акций «Газпрома». При этом подписание соглашений по каким-либо новым проектам мы не ожидаем – сотрудничество «Газпрома» и Китая уже сейчас предполагает рост экспорта почти до 100 млрд кубометров после реализации «Силы Сибири-2», Дальневосточного маршрута и выхода «Силы Сибири-1» на полную мощность. На наш взгляд, в более значительных поставках трубопроводного газа из РФ Китай не нуждается, в связи с чем подписание соглашения, которое не было бы простой формальностью, маловероятно.

( Читать дальше )

Совет директоров «Новатэка» 17 марта рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам 2022 г. в размере 105,58 руб. на одну обыкновенную акцию. Это уже включает промежуточные дивиденды 45 руб. на акцию, выплаченные за I полугодие 2022 г. Поэтому финальный дивиденд за 2022 г. составляет 60,58 руб. на акцию.

· Годовое Общее собрание акционеров состоится 21 апреля 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на участие в годовом Общем собрании акционеров, будет составлен на 28 марта 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано составить на 3 мая 2023 года.


( Читать дальше )

Мы начинаем анализ М.видео с рейтинга «Держать». В складывающихся на сегодня условиях перед компанией во весь рост встают риски: слабый спрос, усложнение процесса поставок, усиление конкуренции со стороны «чистых» онлайн-игроков. Смена контролирующего акционера, если состоится, может привести к пересмотру стратегии развития, но пока ситуация далека от какой-либо ясности. Отметим существенную долговую нагрузку, что подразумевает высокие финансовые расходы. Основываясь на оценке по фундаментальным показателям, мы видим лишь 16%-ный потенциал роста стоимости акций М.видео до целевой цены на 12-месячном горизонте в 210 руб. за штуку, рассчитанной нами по методу DCF.

Катализаторы: успешное внедрение многоформатной модели; рост доли услуг в выручке.


( Читать дальше )

Выручка Х5 Group выросла на 18,2%. В 2022 году выручка Х5 выросла на 18,2% г/г. EBITDA увеличилась на 13,1% г/г, рентабельность по EBITDA снизилась на 0,5 п.п., до 11,6%, чистая прибыль выросла на 5,7% г/г.

Компания также отметила, что не будет выплачивать дивиденды по итогам 2022 года, что вполне ожидаемо.

Оцениваем результаты X5 как нейтральные. Несмотря на вполне позитивную отчетность за год, в квартальном срезе финансовые результаты показали замедление.

Полагаем, что в 1 квартале возможно определенное улучшение финансовых показателей компании на фоне проинфляционных процессов в РФ.

Потенциал роста бумаг Х5 сохраняется.

Промсвязьбанк

В четверг, 16 марта, Polymetal раскрыл финансовые результаты 2022 г., которые оказались близки к нашим ожиданиям. Выручка сократилась на 3,1% до $2801 млн, впрочем, эта оценка была известна еще после публикации производственных итогов 4 кв. 2022 г.

На фоне роста затрат скорректированная EBITDA снизилась на 30,5% до $1017 млн, скорректированная прибыль упала вдвое и составила $440 млн.

В сложной ситуации санкционного давления на отрасль Polymetal сумел сохранить объемы производства и восстановить реализацию.


( Читать дальше )

«Интерфакс» представил вечером 16 марта основные финансовые результаты ПАО «НОВАТЭК» по РСБУ за 2022 г. со ссылкой на отчетность компании:

В феврале глава компании Леонид Михельсон сообщил, что чистая прибыль по МСФО в 2022 г. выросла более чем на 50%, то есть как минимум до 649 млрд руб.

Рост чистой прибыли, значительно превышающий рост валовой прибыли, скорее всего, связан с сильной динамикой результатов зависимых компаний, таких как «Ямал СПГ» и «Арктикгаз» (СП с «Газпром нефтью»). В 2018 г. чистая прибыль «НОВАТЭКа» по РСБУ составила 98% от нормализованной чистой прибыли акционеров по МСФО, в 2019 г. – 78%, в 2020 г. – 255%, в 2021 г. – 74%. Вероятно, на прибыль компании по МСФО в 2022 г. повлияли как курсовые разницы, так и неденежные статьи, такие как обесценения и списания активов. Поэтому при нормализации (исключении неденежных статей, кроме курсовых разниц) чистая прибыль по МСФО за 2022 г. может оказаться значительно выше, чем по РСБУ. Однако поправка на курсовые разницы может снизить базу для расчета дивидендов.

( Читать дальше )

Компания доказала устойчивость своего бизнеса. «Полюс» представил финансовые результаты по итогам 2022 года. Выручка компании составила 4 257 млн долл., снизившись на 15% г/г. Скорректированная EBITDA упала на 27%, достигнув отметки 2 584 млн долл. Объём реализации золота составил 2,4 млн унц., что на 11% ниже уровня 2021 года.

Выручка компании по итогам 2022 года составила 4 257 млн долл., сократившись на 15% г/г. Основная причина — это снижение объёмов реализации на 11% г/г, до 2,4 млн унц. «Полюс» сообщил, что в данном случае сокращение продаж вызвано уменьшением производства на месторождениях Олимпиада, Благодатное и Наталка. В свою очередь, разница между объёмом производства и реализации вызвана накоплением золота в концентрате, который будет реализован в 2023 году.


( Читать дальше )